Occidente ha utilizado sanciones aplastantes contra Rusia. Las implicaciones son enormes
La invasión de ussia a Ucrania podría convertirse en la mayor acción militar en Europa desde 1945. También marca una nueva era de guerra económica de alto riesgo que podría fragmentar aún más la economía mundial. Las medidas que Occidente ha impuesto a Rusia son tan potentes que han desencadenado el caos en su economía de 1,6 billones de dólares y llevado al presidente, Vladimir Putin, a emitir amenazas nucleares. El empobrecimiento instantáneo de una gran economía no tiene precedentes y causará alarma en todo el mundo, sobre todo en China, que recalculará los costos de una guerra por Taiwán. La prioridad de Occidente debe ser ganar la confrontación económica con Rusia. Luego debe crear una doctrina para gobernar estas armas a fin de evitar un cambio más amplio hacia la autarquía
El hecho de que Rusia no se tomara en serio la amenaza de sanciones al principio no sorprende . Durante años han sido abundantes pero ineficaces. Reacios a usar el poder duro, Estados Unidos y Europa han buscado sanciones económicas en su lugar. Unas 10.000 personas o empresas están sujetas a sanciones estadounidenses, que afectan a más de 50 países con el 27 % del pib mundial y abarcan desde la tortura hasta las criptomonedas. A menudo hacen poca diferencia. Los autócratas pueden evadir medidas específicas. Los embargos totales a Irán y Venezuela han paralizado, pero no derrocado, regímenes. El efecto disuasorio ha sido débil, ya que los malhechores han asumido que Estados Unidos nunca aplicaría la “máxima presión” sobre una gran economía.
El 26 de febrero se cruzó el Rubicón, cuando se impusieron sanciones a la undécima economía más grande del mundo. Al prohibir que las empresas occidentales traten con los grandes bancos rusos, excepto en el comercio de energía, y al expulsarlos de la plomería de pagos globales, el flujo de dinero a través de las fronteras se está paralizando. La acción contra el banco central de Rusia significa que no puede obtener acceso a gran parte de su vasta reserva de divisas de 630.000 millones de dólares . La confianza se ha evaporado. El rublo ha caído un 28% este año a medida que el capital huye, amenazando con una inflación galopante. Los precios de las acciones rusas han caído más del 90 % en el comercio exterior y las multinacionales se están yendo . Desde Moscú hasta Murmansk, los rusos hacen cola frente a los bancos .
El impacto podría conducir a un golpe de estado oa una crisis de efectivo que impida la maquinaria de guerra. Pero Putin podría tomar represalias con sus propias armas económicas, incluida la estrangulación del flujo de gas . Después de que se usaron las bombas nucleares en 1945, tomó años desarrollar una doctrina para gobernar cómo lidiar con las represalias. Ahora, en medio del caos, no hay tiempo para un equivalente de sanciones. Sin embargo, un principio está claro: cualquier represalia económica rusa debe enfrentar una respuesta más dañina por parte de Occidente que haga que ese acto de represalia sea irracional. A través de su capacidad para obstaculizar los servicios tecnológicos y las exportaciones de petróleo (de las que Rusia gana cuatro veces más que el gas), Occidente tiene la ventaja.
Si Occidente se enfrenta a Rusia y consolida el poder disuasorio de las nuevas armas, las implicaciones a largo plazo serán abrumadoras. Cuanto más se utilicen, más países intentarán evitar depender de las finanzas occidentales. Eso haría que la amenaza de exclusión fuera menos poderosa. También conduciría a una peligrosa fragmentación de la economía mundial. En la década de 1930, el miedo a los embargos comerciales se asoció con una carrera hacia la autarquía y las esferas de influencia económica.
Las autocracias estarán más nerviosas: poseen la mitad de los 20 billones de dólares de reservas y activos de riqueza soberana del mundo. Aunque China puede infligir enormes costos económicos a Occidente al bloquear las cadenas de suministro, ahora está claro que, en caso de una guerra por Taiwán, Occidente podría congelar la reserva de 3,3 billones de dólares de China. Incluso algunas democracias como India, que ha evitado condenar la invasión de Rusia, pueden preocuparse por ser más vulnerables a la presión occidental. Durante la próxima década, los cambios tecnológicos podrían crear nuevas redes de pagos que eviten el sistema bancario occidental. La prueba de moneda digital de China tiene 261 millones de usuarios. Hoy en día es difícil estacionar billones de dólares fuera de los mercados occidentales, pero con el tiempo más países buscarán diversificar sus reservas invirtiendo más en otros lugares.
Parte de esta fragmentación se ha vuelto inevitable. Pero al aplicar sanciones a cada vez más países en las últimas dos décadas, y ahora también aumentando su gravedad potencial, Occidente corre el riesgo de empujar a más países a desvincularse del sistema financiero liderado por Occidente de lo deseable. Por eso, después de que pase la crisis en Ucrania, Occidente debería apuntar a dejar claro cómo se controlarán las sanciones. Se debe contener la proliferación implacable del tipo de bajo nivel, aunque las medidas dirigidas contra individuos y empresas por abusos de los derechos humanos siguen siendo legítimas, incluso si rara vez funcionan. Y debe quedar claro que las sanciones devastadoras que se aplican contra Rusia en toda la economía están reservadas para los peores actos de agresión y guerra. Occidente ha desplegado un arma económica hasta hace poco impensable. Debe ser usado sabiamente.■
THE ECONOMIST
Este artículo apareció en la sección de Líderes de la edición impresa con el título “Una nueva era de conflicto económico”.
